Criza Economica şi Pachetul de Stimulare in SUA - To Be or Not To Be

După cum am menţionat anterior, primul pas spre redresarea economiei SUA propus de către Preşedintele Obama este implementarea Pachetului de Stimulare. În esenţa Guvernul propune sa pompeze trilioane de dolari in economia ţării îndreptaţi spre construcţia drumurilor, podurilor, reformarea sistemul de comunicare in sistemul de spitale etc. Pe scurt, aceste proiecte vor crea locuri de munca noi, vor porni consumul, si prin urmare si economia in general. Fiecare dolar investit acum va întoarce realmente mai mult decât un dolar in bugetul guvernului. La baza acestor argumente sta teoria Keynesiana. Nu vom discuta pe cât de corectă si aplicabilă (situaţiei) este această teorie, cel puţin din simplul motiv ca există persoane cu mult cam competente în această întrebare. Dar, paradoxal, sau poate nu, economiştii de mana întâi (the best of the best) nu pot ajunge la o concluzie cât de cât unanimă. De mai bine de o luna urmăresc lupta, ca să nu spun războiul, dintre economiştii de elită: Paul Krugman, Greg Mankiw, John Cochrane, Eugene Fama, Brad DeLong.

Ţinem seama că toţi operează cu aceleaşi idei, buna parte predate de aceeaşi excelenţi economişti la cursurile de bază. Discuţiile şi divergenţele respective îmi sugerează din nou ca economia este o ştiinţă care foarte bine explică trecutul. Probabil că Pachetul de Stimulare are şanse 50/50 de a fi unul bun.

În altă ordine de idei, observăm că ideea principală este ridicarea nivelului de consum. Da, SUA este societatea consumatorilor, şi buna parte a economiei se ţine anume pe acest principiu. Referitor la acest capitol recomand de privit un clip de StoryOfStuff.

Concluziile le lăsăm pe seama cititorilor.

UPD 02 Feb: Discuţia continue Krugman vs Cowen

Cum in America $ cresc pe copaci si asteapta sa fie stransi, sau "Six Figures Dream"

Fiind in Moldova de mai multe ori am auzit cum lumea crede ca in SUA salariile sunt fabuloase, si ca sa faci "six figures" (expresie americana referinduse la salariul de peste 100 mii) nu este atat de greu, tara indeplinirii dorintelor, bla, bla, bla, dolarii cresc pe copaci si trebuie doar stransi. Admit, salariile sunt mai mari, GDP/capita este mai mare, dar, totusi cum stam cu "six figures". Cum stau lucrurile in realitate?

Fortune Magazine/CNN publica lista companiilor cu cele mai mari salarii in SUA pentru Associati (nivel mediu, cativa ani de experienta).

1) Bingham McCutchen, avocatura/juridica, $256k
2) Lehigh Valley Hospital & Health Network, medicina, $244K
3) avocati, $240K
4) avocati
5) avocati
6) Devon Energy, industira petroliera, $180K
7) Chesapeake Energy, petrol, $178
8) Salesforce.com, software, $172K
9) avocati
10) Adobe, software, $165K
11) EOG Resources, gas petrol, $158K
12) Goldman Sachs, Banca Finante, $144K
13) Boston Consulting Group, Fianante, $141K
14) Kimpton Hotels & Restaurants, $134K
15) NetApp, Software, $134K
16) Cisco Systems, Software, $130K
17) eBay, enginer-programator, $128k
18) Robert W. Baird, Analist Financiar, $128K
19) Texas Instruments, inginer, $126K
20) Shared Technologies, ingineri telephonie, $124K
21) Juniper Networks, inginer-tehnician, $123K
22) Scripps Health, medicina, $122K
23) MITRE, enginer, $121K
24) T-Mobile, telefonie mobila, Manager, $120K
25) Nugget Market, retia de magazine, Manager, $116K

In concluzie avem:
- top 10 predominat de 5 pozitii pentru avocati
- 9 din 25 pozitii sunt ocupate de ingineri-programatori
- doar doua companii din industria financiara, Goldman si Boston Consulting
- lista cu mai multe detalii

In principiu nu este de mirare ca avocatii (lawyer suna cu mult mai bine si mai profund) sunt ce-i mai platiti. Pentru a gasi partial raspuns la intrebarea "De ce lawyerii sunt ce-i mai platiti?", recomand spre lectura Life without lawyers de P.Howard. La fel nu este de mirare ca inginerii-programatorii sunt bine platiti. Pentru mine a fost foarte ciudata ca doar doua pozitii revin sectorului Medicina si Spitale. In primul rand stiu cat costa serviciile medicale in SUA, si cat primiesc medicii comparativ cu altii. Doar aceste numere, fara mare analiza statistica, pot sugera ca medicii nu mor de foame. In al doilea rand, conform altor statistici si clasificari, pozitiile cheie revin tocmai medicilor. De exemplu, conform Departamentului Muncii SUA, primele 8 pozitii revin medicilor (14/24 pozitii in general).

The top 24 according to the U.S. Department of Labor:

1. Surgeon: $181,850
2. Anesthesiologist: $174,610
3. OB/GYN: $174,610
4. Oral and maxillofacial surgeon: $169,600
5. Internist: $156,790
6. Prosthodontist: $156,710
7. Orthodontist: $153,240
8. Psychiatrist: $151,380
9. Chief Executive Officer: $140,880
10. Engineering Manager: $140,210
11. Pediatrician: $140,000
12. Family or general practitioner: $137,980
13. Physician/surgeon, all other: $137,100
14. Airline Pilot: $134,090
15. Dentist: $132,660
16. Podiatrist: $111,130
17. Lawyer: $110,590
18. Dentist, any other specialist: $106,040
19. Air Traffic Controller: $100,430
20. Computer and Information Systems Manager: $100,110
21. Marketing Manager: $100,020
22. Natural Sciences Manager: $97,560
23. Sales Manager: $96,950
24. Astronomer: $96,780

Intrebarea de baza: daca astazi ati ajuns in state, presupunem ca aveti diploma(e) de studii superioare din Moldova, presupunem ca ati validat toate diplomele. Cate din pozitiile de munca cu "Six Figures" puteti ataca? La cate din pozitiile respective credeti ca aveti calificare comparabila cu restul lumii?
Raspuns: Banuesc ca numai una, pozitia 20 din ultima lista "Computer and Information Systems Manager".

Limba Modloveneasca si Wiki

Am zis ca din principiu nu voi comenta despre redenumirea strazilor si alte aberatii politice din Moldova, dar noutatea data m-a depasit. Inca o tampenie fara masura - Wikipeida in Лимба Молдовеняскэ.

Pacat, Wiki in general este o buna sursa de informatie primara, si varianta engleza face fata unei enciclopedii libere. Dar, oricum asi iterzice de a face referinte la Wiki in orice publicatie cat de cat stiintifica. Categoric asi interzice referinte la Wiki in orice lucrare efectuata de catre students.

Ding-ding, MD micsoram ratele de baza

Cunoscuta situatia "Micsorarea ratelor de depozit"? Iata si banca nationala a Moldovei micsoreaza ratele de baza Nu-i vorba, explicatia autoritatilor, si a expertilor nu prea se incadreaza in scenariul clasic de micsorarea a ratelor overnight. Nu ca sunt mai putin tehnocrati, doar ca Moldova are un alt specific in dezvoltarea s-a economica. Dar, tinem seama, ca micsorarea ratelor, pana la urma indica una - nivelul economic este in descrestere.

US - peste 3 trilioane in pierderi

Roubini prezice ca pierderile SUA pot atinge $3.6 trilioane. Bank of America (BAC) si Citigroup (C) au incheiat anul cu pierderi enorme. BAC $1.79 miliarde, C $8.29 trilioane pierderi in ultimile 3 luni.

Intre timp, B.H. Obama ocupa oficiul in Casa Alba. Frumos a vorbit, mult intuziasm, dar ... piata Americana cade cu 2-3%.

Ora 11:30, Central Time (acum Obama da juramantul)

DOW -205.09/-2.48%, 8,076.13

NASDAQ- 54.80/ -3.58%,1,474.53

S&P500 -28.06/-3.30%, 822.06

UPD: La inchiderea bursei si mai grav. Dupa cum am mentionat la inceputul zile, bancile mari sunt practic in cadere liberea (vezi la fel stirea CNN despre banci, postata la 4:56)

DOW -332.13/ -4.01% , 7,949

NASDAQ -88.47/-5.78%, 1,440.86

S&P500 -44.90/-5.28%, 805.22

Frumos inceput pentru presidentie :) Succese dle Presedinte.

Biserica a dat-o pe Hi-Tech (inca o aberatie pe blogosfera MD)

Nu-s ateu, dar asa miscare din partea bisericii chiar m-a amuzat. Pare rau, dar este o aberatie totala: biserica, raport financiar, si Excel. Foarte haios suna lectia. O buna publicatie cum nu trebuie si cu-i nu trebuie sa fie citite lectie despre Excel. Mai mult, aflam ca preotii au dat-o pe Hi-Tech netrivial - Linux, The Bat, Gimp, RSS (vezi lista articolelor similare). Ce n-ai face sa atragi masele. Stimati slujitori ai Domnului, va rog, tineti-va de ale bisericii, si lasati in pace MS, Linux si Mac. Astea cu siguranta nu fac partea din "Realitatea si Perspectiva Bibliei" (sloganul blogului). Nu-i vorba, daca ar fi de votat cel mai hazliu blog moldovenesc, blogului Moldova Crestina ar fi un bun candidat.

Criza Mondiala si Moldova

Din mai multe stiri pe netul moldovenesc, am observat ca lumea nu prea intelege despre care criza este vorba. De exemplu, insusi titlul "Criza mondiala ... ". Care criza? In comentariul radio totusi autorul spune criza economica.

Pe de alta parte, conducerea tarii nu ramane in spate sa profite de situatia creata pe piata internationala, si sugereaza ca Moldova este bravo, si "criza mondiala" nu ne-a afectat.

Asadar, care criza si de ce Moldova nu-i/este afectata de ea? Realmente avem doua crize, mai mult sau mai putin distincte: criza financiara, si criza economica. In tarile dezvoltate, cu un sistem bancar bine structurat, initial a venit criza financiara, in buna masura datorita pietii ipotecare, transferata la randul sau prin instrumete complicate ca CDS, CDO, MBS in alte forme de investitii, care si au creat turbulenta pe piata financiara mondiala. Din faptul ca majoritatea contractelor, mai tarziu numite tocsice, erau vandute/cumparate OTC (over the counter), putini (ca sa nu spun nimeni) au stiut cate contracte au fost vandute si care este impactul lor. In plus, cea mai mare gresala a fost pretul gresit la aceste contracte (cauza greselei o lasam pentru alta discutie). Ca rezultat am avut falimente de banci, inghetare de credite, pierderea increderii in sistemul bancar, care in mod inevitabil a creat un imbold pentru o criza economica - stagnare in creastera PIB, rate de depozit aproape zero etc. Asa s-a intaplat in tarile dezvoltate (SUA, Marea Britanie, Japonia, UE etc).

Unde-i Republica Moldova in aceast scenariu? Moldova este in sala, impreuna cu multi alti spectatorii, si la direct nu are nimic in comun cu marea opera "Criza Financiara si Economica 2008". In primul rand Criza Financiara NU are de unde sa se simta la direct in Moldova, deoarece asa cuvinte ca CDS, CDO, MBS, LBS etc sunt enigme pentru bancile moldovenesti, inclusiv banca nationala. In Moldova nu exista investitii de portfolio. Moldova nu a fost expusa la venituri de capital bazate pe instrumente financiare de ultima ora. Bancile moldovenesti maxim detin niste dolari si euro, si poate niste bonduri bine garantate. Intr-adevar, trebuie de admis, ca bancile moldovenesti sunt de laudat ca nu au pornit investitii mai complicate fara a avea specialisti in domeniu. Tinem seama, ca lauda vine pe seama bancilor si nu a conducerei tarii. Criza Economica VA fi simtita in Moldova, dar iarasi, doar tangential. Moldova este spectator, si nu face parte din trupa teatrului. Daca se inchide cortina, spectatorul pleaca. Din pacate, usa teatrului este inchisa, si spectatorii (inca vre-o 140 tari) nu pot parasi sala la dorinta lor, la mijlocul spectacolului. Cum va fi afectata Moldova? Factori pot fi inventati multi, dar principalul factor ramane remitentele. Rusia si PIGS reprezinta sursele principale de remitente. In toate aceste tari starea economica este mai mult decat critica (multe cifre pot fi aduse drept exemplu). In Rusia majoritatea moldovenilor lucreaza in constructii, ramura afectata la direct. In PIGS banuiesc ca avem la egal barbati si femei (nu am statistica). Partea femenina va avea de suferit mai putin, deoarece ingrijirea de batrani (munca pentru majoritatea moldovencilor) nu depinde de starea economica. Mai mult, deoarece strainii, in particular moldovenii, sunt platiti mai putin, o posibilitatea ar fi sa creasca cererea la "ingrijirea de batrani". Cu barbatii lucrurile stau diametral opus. Buna partea a barbatilor lucrau la constructii. Piata imobolilul in Italia (si restul PIGS) deja este in stagnare, deci prin urmare multi moldoveni vor deveni someri. Ca rezultat, Moldova va obtine considerabil mai putine remitente - sursa de baza a stabilitatii economiei Moldovei petru ultimii N ani. Cat de grave vor fi urmarile, si cu cate procente vor scadea remitentele este imppostibil de spus. Toti care fac pronosticuri in buna parte speculeaza cu niste cifre, nu mai mult. Cert una, nu va fi mai bine.

UPD1: aparent, conform statisticilor oficiale, in Italia nivelul angajatilor in Constructii are dinamica pozitiva in 2008 (exceptie zona de sud). Nu-i vorba, aceasta statistica nu se aplica direct la moldovenii nelegali din Italia, dar indirect este un indice ca constructiile totusi o duc mai bine decat insusi criza.

In Rusia doar 25% constructii finisate.

bloguri religioase - si studii in finante

Rasfoind blogosfera.md am observat ca sunt MULTE bloguri cu continut religios. Chiar exista si o rubrica speciala in clasament religie. 31 de bloguri din 670, circa 9%. Mai bine o duc Bloguri Personale (multe), Administratia locala cu 71 bloguri, Mass-Media 74, si Societate cu 44. Evident, nu exista rubrica finante in blogosfera moldoveneasca. Desigur nu m-am prins care-i faza cu clasificarea, si oricum imi pare dubioasa, dar nu-i pe asta. Ar aparea intrebarea "de ce totusi avem putine bloguri financiare si economice?" Raspunsul intr-un sens este evident: dupa cerere si oferta. In Moldova din pacate nu avem nici bursa de valori normala. In schimb avem multe biserici, chiar avem si concurenta, si diviziune dupa metropolii, deci o piata bisericeasca adevarata. Daca mai adaugam si toate sectele si pseudo-miscariile religioase, avem de toate. Ar fi greu de gasit in MD o piata mai bine dezvoltata si diversificata. Dupa cate stim, diversificarea buna reduce riscul, deci avem un risc foarte mic ca aceasta piata va disparea usor. Asa prezicem mai multe bloguri religioase, prin urmare si posturi cu acelasi continut.

Referitor la piata hartiilor de valori - bursa de valori este o gluma. Site-ul burse de valori este o rusine (un post separat despre el va urma). Ciudat, dar avem facultate de Finante, si specializarea Finance si Banci la ASE.

Specialistii sunt pregatiti in domeniul financiar – bancar – finante publice, finantele si gestiunea financiara a intreprinderii, institutii financiare internationale si management bancar, moneda si credit – acestea urmind sa-si desfasoare activitatea in diverse domenii ale economiei, precum activitatea bancara, de asigurari si reasigurari, burse de valori, control financiar, expertiza financiar – bancara. De asemenea absolventii urmeaza sa fie viitorii specialisti din administrarea publica centrala si sociala, institutiile financiare si ale infrastructurii pietei de capital si nu in ultimul rind, cercetatori stiintifici in institutiile cu profil economico-financiar. Se acorda titlul – licentiat in economie

Ne fiind absolvent al acestei institutii, sunt curios, cate lectii sunt dedicate burselor de valori, si cum este studiat acest capitol. Asi vrea sa gresesc, dar am impresia ca finantele moderne, cu toata clasificarea lor, cam nu prea au ajus pe la ASE. Comparam cu o descriere a unui program in Finante (o universitate din SUA, masterat)

.. prepares students for careers in financial analysis and management. This rigorous quantitative program relies on current technology and financial methodologies to analyze complex problems. The coursework stresses the application of contemporary theories in a global context and develops valuable financial modeling and analytical skills ... requires foundation courses in finance such as Financial Accounting, Business, Government and the World Economy, Statistics for Business, Financial Management, and Mathematics for Financial Analysts. ... Core courses include Managerial Economics, Corporate Finance, Advanced Corporate Finance: A Case Study Approach, Financial Statement Analysis, Financial Modeling, Investment Analysis and Portfolio Management, Derivative Securities, and Advanced Portfolio Management.

Poate cand o sa avem o diversitate de brokeri, butikuri si fonduri de investiti serioase, poate atuci si numarul blogurilor financiare se va egala cu cele religioase? Initial ne-ar trebui o piata financiara.

ps: desigur analiza de mai sus este mai putin decat simplista, dar ar fi interesant de cercetat piata blogurilor moldovenesti. La un prof bun, si un student sarguincios, se poate de facut o lucrare suficient de interesanta. Care este distributia, cate comentarii se scriu, cum sunt legate intre ele, care sunt motivele, etc.

Jobs si actiunele Apple

Conform axiomei despre piata eficienta - orice informatie noua este incorparata imediat in pret.

Am mentionat deja cum a reactionat piata la "plecarea lui Job de la Apple" doar ca atunci a fost o eroare de nouatati.

Ianuarie 14, 2009, Apple anuanta ca Steve Jobs pleaca in concediu pana in iunie, din motive legate de sanatate. Actiunele Apple (AAPL) cad cu 8%. Sa vedem chiar totusi care este pretul de piata al marelui CEO.

Joi, Ianuarie 13, 2009, pret inchidere $87.71
Miercuri, Ianuarie 14, 2009, pret inchidere $85.33
Joi, Ianuaire 15, 2009, curent $80.94
Vineri, Ianuaire 16, 2009, inchidere ???

La moment, pretul a cazut cu 6%, sau$5.4 miliarde.

UPD: (Jan 24,2008) SEC (comitetul pentru piata hartiilor de valori) porneste investigare despre S.Jobs si impactul sanatatii lui peste actiunele Apple (in artocol puteti revizui si intreaga istorie Jobs-Health-CEO-Apple)

PIGS - cu Euro sau fara

De mai mult timp sunt zvonuri ca unele tari din zona Euro ar putea sa revina la valuta pre-Euro. Motive sunt mai multe, in buna parte create de divergenta in ratele de depozit, care la randul sau sunt strans legate de dezvoltarea economica a tarii. Printre candidati, in mod evident, apar Portugalia, Italia, Grecia si Spania, cu abrevierea PIGS.

OK, o data ce exista posibilitatea, o intreabarea financiara ar fi: care-s probabilitatile? Fara de mirare, raspunsul il gasim in contracte financiare. Intrade.com ruleaza contractul (pariu daca vreti): "O tara cu valuta Euro anunta ca iese din alianta monetara Euro"

Astazi: Pret $30, Expirarea 31 Decembrie 2010, Payoff $100 daca o tara abondoneaza valuta Euro.

Cu alte cuvinte, aproximativ exista o probabilitate de 30% ca cel putin o tara (prealabil din PIGS) va spune ceao la Euro.

Interesant cu acum un an, pretul era doar $10. Desigur, volumul este mic, piata este putin lichida, dar totusi ...

Industria Porno - ajutor

Cum marea treime a cerut ajutor financiar de la guvern, si in final a obtinut, alte industrii stau si ele in rand, tinand seama ca noul presedinte are in plan un pachet de stimulare foarte larg. Culmea ca si industria porno cere disperata ajutor

the industry leaders said the issue is a nation in need. "People are too depressed to be sexually active," Flynt said in the statement. "This is very unhealthy as a nation. Americans can do without cars and such but they cannot do without sex."

Sa vedem, dar ar fi tampenie sa le acorde "ajutor" si astora.

Fake = China = Kina, sau poate Kitai?

Astea sunt tari la culme, cand tine de marfa contrafacuta. Au ajuns si la faza sa deschida un centru comenrcial dedicat doar brandurile falsificate

poata sa-i aducem si prin Piata Centrala din Chisinau?

Intreabarea Anului: Ce va schimba orice?

Economisti, psihologi, scriitori, fizicieni de talie mondiala discuta o intrebare mai mult decat filosofica "Ce descoperire sau eveniment va provoca schimbari radicale in societate". In mod evident printre teme populare sunt Calculatorul Quantic si Descifrarea ADN-ul.

Nu am citit toate ideiile, dar ceva timp am stat pe site, multe opinii interesante si originale. Una dintre ele, de exemplu, despre viata infinita de Emanuel Derman. Desigur, ce-i antrenati cu SF probabil ca nu vor fi foarte impresionati, dar totusi, tinem seama ca lumea crede ca acestea se vor "intampla curand".

Si de la mine o parere (scurta):
Cred ca foarte degraba va aparea o alternativa petrolului si gazului natural. Autocarurile vor merge de exemplu pe apa, producem electricitate si caldura prin alte metode, care nu necesita nici petrol, nici gaz, etc. Intr-un cuvant, cererea la gaz si petrol devine zero, sau aproape de zero. Prin urmare, practic fiecare ramura a economiei va fi perturbata intr-un mod sau altul. Economii intregi vor suferi pierderi astronomice, mai ales ca majoritatea tarile producatoare de petrol in esenta numai de pe petrol si exista. Similare exemple au avut loc in istorie, doar ca nu la asa scara. Cauciucul - initial produs din copaci de cauciuc, care crestea un Brazilia. Gheata - taiata din lacuri si exportata din SUA la mii de km. Ambele industrii dispar dupa ce se descopera producerea caucicului artificial si respectiv frigiderul.

Inca vre-o opinie despre schimbarea radicala a lucrurilor?

PS: Premii pentru cea mai originala ideie NU se acorda. Stiu ca este la moda, dar noi nu ne tinem de moda.